白宫施压换套路 “影子主席”难撼好意思联储根基

　　◎记者 黄冰玉

　　下一任好意思联储主席潜在候选东谈主“综合初显”。近日，好意思国总统特朗普公开暗示，可能很快晓谕好意思联储新任主席，已将潜在的往常好意思联储主席限制遏抑到四名候选东谈主。

　　分析东谈主士广泛合计，此举或意在通过提名新好意思联储理事，以及安插“影子主席”以滋扰好意思联储货币战术。

　　不外，好意思联储强盛的轨制孤独性、集体决议机制及真贵价钱幽静的中枢就业等要素，将构玉成部难以撼动的樊篱。

　　下一任好意思联储主席东谈主选限制遏抑

　　近来，商场关于下一任好意思联储主席之位花落谁家的接头愈演愈烈。

　　现在，潜在的往常好意思联储主席限制已遏抑到四名候选东谈主，该名单不包括此前热议的好意思国财政部长斯科特·贝森特。

　　这份备受紧密的候选东谈主名单包括两位凯文——前好意思联储理事凯文·沃什和好意思国国度经济委员会主任凯文·哈塞特。

　　商场揣度的第三位候选东谈主，则是此前几番公开守旧降息并公然对好意思联储利率决议投出“反对票”的好意思联储理事克里斯托弗·沃勒。临了一位候选东谈主的身份则尚未揭开面纱。

　　上周五，好意思联储理事库格勒巧合晓谕下野。此前商场已有声息称，好意思国政府试图在现任好意思联储主席鲍威尔来岁离任前为好意思联储任命一位“影子主席”，向好意思联储施压。库格勒的下野或使这一时候被提前。

　　证明轨则，好意思联储主席必须同期是好意思联储理事。有分析称，库格勒的下野为白宫提前提名我方东谈主参预好意思联储理事会铺平了谈路，通过新提名的理事东谈主选，使得白宫谋取一张安插我方东谈主的“安全牌”，并可在往常数月中对利率战术施加更大影响。

　　证明预测平台polymarket，2025年底不晓谕候选东谈主的概率仅为32%。限度8月7日，商场合计凯文·哈塞特被提名为下一任好意思联储主席的概率最高，为32%。

　　安插“影子主席”意欲何为？

　　商场分析合计，白宫企图愚弄“影子主席”，以在鲍威尔任期终结前就开动影响商场预期和货币战术走向。

　　国泰海通宏不雅团队在研报中暗示，此前白宫屡屡向鲍威尔发难是其“财政急躁”的延长，其动机更多出自政事考量，中枢在于缓解好意思国财政压力和刺激短期经济，并服务于中期选举等政事议程。

　　好意思联储前副主席莱尔·布恩纳德暗示，白宫思奉命鲍威尔的真的原因即是“让政府加多约4万亿好意思元联邦债务的资本更低”。在他看来，这是典型的“财政主导”，把财政赤字的延长需求置于货币战术之上。

　　尽管当下奉命鲍威尔的但愿基本幻灭，白宫措置财政问题的决心仍很刚毅，在短期内无法赢得利率限度权的场面下，入辖下手在联邦公开商场委员会架空鲍威尔。

　　在鲍威尔约略率得以留任到2026年5月任期终结的配景下，瑞银金钱不断投资总监办公室（CIO）发表机构不雅点称，接下来可能会出现几种景色：一是由一位更“鸽派”但训诫丰富的联储官员接替鲍威尔；二是由一位特朗普的诚意守旧者接任。与此同期，白宫可能会在鲍威尔任期终结前减轻他的权利，比如试图将其免职或提前任命继任者。无论继任东谈主选来自好意思联储里面也曾外部，齐将成为好意思联储的“影子主席”。

　　哈佛大学经济学家肯尼斯·罗格夫在其发表著述中暗示，好意思政府提前提名新主席的连接，名义观点是迫使好意思联储降息，但研讨到货币战术制定者不太可能听从于一个“影子主席”，此举更深端倪的动机或在于，迫使新主席参预一段“公开学徒期”。在此本事，白宫既不错近距离不雅察候选东谈主的战术倾向与诚意度，也不错随时通过除去提名的要挟以确保被提名者的投降。

　　好意思联储孤独性难以撼动

　　即使建树了满意的“影子主席”，白宫真能遂愿更正好意思联储战术倾向吗？受访东谈主士广泛合计，好意思联储强盛的轨制基础和保险顺次等要素或让好意思政府但愿幻灭。

　　上述国泰海通宏不雅团队暗示，好意思联储孤独性的机制考虑使得好意思政府在达成其降息愿景时存在三重庇荫：一是法律轨则弗成无故奉命好意思联储主席的职务；二是近期高等法院的判例强调了好意思联储的战术孤独性；三是掌捏议息决议的联邦公开商场委员会履行2/3广泛通过的投票表决制，现时广泛委员仍然偏向保管近况。

　　上海交通大学上海高等金融学院讲授胡捷暗示，建树“影子主席”是一个“馊主意”，在客不雅机制上难以撼动既定的战术制定经过。此外，保持中央银行孤独性亦然当代金融体系的大家性共鸣。

　　在具体实践中，好意思联储并非十足断绝于外界影响，但前提是确保优先好意思满其中枢就业。胡捷称，一朝央行无法信守其保险价钱幽静的中枢方针，转而过度配合以致屈从于财政需求，反而容易变成灾难性造作。

　　罗格夫也警告，这种策略的代价是强大的：一位在数月内不竭展示政事诚意的候选东谈主，即便最终上任，个东谈主信誉和机构孤独性也已忽地殆尽，险些势必会激勉商场对往常通胀失控的担忧，从而推高恒久利率，最终“搬起石头同期砸向我方和好意思国经济的脚”。

　　瑞银金钱不断投资总监办公室暗示，好意思联储受到的外部政事滋扰不及以对货币战术产生首要影响。好意思联储继承委员会决议制，而主席仅仅其中别称投票成员，瞻望委员会成员将陆续专注于履行其既定职责，天然总统不错提名委员会成员，但昭着更正委员会组成需要数年时候。

　　“天然政事施压可能产生一定的‘噪声’干扰，但难以更正好意思联储基于其中枢就业和专科判断进行孤独决议的履行。”胡捷说。

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牵扯剪辑：郭建